從需求、成本和競(jìng)爭(zhēng)力角度來(lái)看中國(guó)輪胎行業(yè)，目前隨著下游汽車(chē)、工程機(jī)械的復(fù)蘇以及全球經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)的出口增長(zhǎng)，輪胎行業(yè)需求逐漸回升；天然膠價(jià)格的走弱降低了輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本，帶來(lái)輪胎毛利率的提升和盈利能力的改善；我國(guó)輪胎上市公司在長(zhǎng)達(dá)3年的沉寂中苦練內(nèi)功，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力得到了進(jìn)一步的增強(qiáng)。

整體而言，2013年將是輪胎行業(yè)的回暖復(fù)蘇之年，重點(diǎn)輪胎上市公司的投資價(jià)值將會(huì)凸顯。配套需求回升、替換市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)、出口總體向好。我國(guó)輪胎下游需求包括配套、替換和出口。出口占國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量的比例達(dá)50%，但也會(huì)根據(jù)下游需求結(jié)構(gòu)的變化相應(yīng)地調(diào)整。配套主要對(duì)口汽車(chē)整車(chē)廠，替換面向汽車(chē)維修市場(chǎng)，出口則主要針對(duì)海外市場(chǎng)。分析認(rèn)為，2013年將是輪胎需求逐漸向好走向復(fù)蘇之年，預(yù)計(jì)2013年配套胎需求將達(dá)1億條，替換胎需求在2億條左右，出口充氣輪胎將達(dá)4.52億條，輪胎總的需求增長(zhǎng)空間在11.25%左右。

隨著天然橡膠在2011年開(kāi)始進(jìn)入收割高峰期，天然膠產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。2011年，ANRPC成員國(guó)產(chǎn)量增速達(dá)8.75%，超過(guò)其消費(fèi)量增速3.76%，致使天然膠市場(chǎng)價(jià)格因供應(yīng)過(guò)剩而開(kāi)始走低。未來(lái)天然膠價(jià)格大幅上漲的可能性不大，將繼續(xù)走低或溫和上漲，都將進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)毛利率的回升。此外，自2013年1月1日起，我國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅將進(jìn)行部分調(diào)整，天然橡膠進(jìn)口從量關(guān)稅比2012年降低800元/噸，這對(duì)輪胎企業(yè)盈利能力錦上添花。

從公司的整體質(zhì)地和彈性來(lái)選擇，分析師重點(diǎn)推薦2013年將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的賽輪股份、風(fēng)神股份，以及凈利潤(rùn)率最高的乘用胎生產(chǎn)企業(yè)S佳通。目前這三家公司的市銷(xiāo)率都比較低，未來(lái)隨著盈利能力的改善，顯示出很好的投資機(jī)會(huì)。