2015 年橡膠下游需求缺乏亮點。橡膠的下游需求主要集中在輪胎上。但與配套胎密切相關的汽車銷量，近年來增速明顯放緩。未來一段時期內汽車銷量的低速增長將成為一個新常態(tài)。商用車對于輪胎需求的影響要大于乘用車，但乘強商弱的格局使得輪胎需求的下降被進一步放大。與替換胎需求密切相關的固定資產投資和房地產投資，目前仍然看不到太大的改善空間。

2015 年中央可能會出臺一些刺激政策穩(wěn)定增長，這可能將改善固定資產投資及房地產投資。輪胎行業(yè)在2015年要面對高庫存的現(xiàn)實狀況，美國的“雙反”又給占40%的出口需求制造了巨大的障礙。

天膠產量增速放緩，或者下降。但是潛在產能仍然巨大。由于膠價低迷，天膠產量在2015 年可能仍然沒有太大的增長空間。但是天膠的產能在過去得到了快速的增長。

總種植面積的擴大，新膠逐漸開割，導致開割面積也得到進一步的增加。產能的上升意味著膠價難以無限制的上升，因為當價格上升之后，將促使更多的產能得到釋放。

2015 年國儲局的收儲將減少接近13 萬噸的供應。2014 年12 月，國儲局在2015 年上半年的收儲計劃已經確定完成。國儲局這次收儲量在12.85 萬噸，收儲的對象分別是海南橡膠、中化國際和云南農墾。價格在12000-13000 元/噸之間及期貨價格的加權平均價。但2015 年仍然要關注國儲局是否可能拋儲。因在2009 年收儲的全乳膠已經接近保質期。如果拋儲出現(xiàn)的話，國內本已脆弱不堪的供求失衡將進一步加劇。

內松外緊將是2015 年中國面臨的一個大環(huán)境。2015 年，中國的經濟政策基調在中央經濟工作會議上已經得到了初步的體現(xiàn)。貨幣政策將有所放松，而財政政策的力度也將可能加強。歸根到底，在調整經濟結構之前，穩(wěn)定經濟增長仍然是中國政府的工作要點之一。

從2014 年的降息和新增貸款在年末的大幅增長方面，就已經可以看到這個跡象。美國的經濟復蘇較為確定，就業(yè)得到明顯的改善，美聯(lián)儲在2015 年進入加息周期將是一個大概率事件。歐洲將擴大資產負債表，而日本經濟將暫時得到緩解。

2015 年膠價可能有一些上漲的機會。目前的膠價已經臨近膠農的承受底線，膠價在2015 年的下行空間所剩不多，可能存在一些零星的上漲機會。這些上漲機會可能是中國政府的刺激政策所帶來的。

2015 年，貨幣政策的放松和財政政策的加強可能會催發(fā)一波反彈機會。但鑒于天然橡膠的潛在產能巨大，膠價上行的空間有限。