進入12月，國內(nèi)橡膠逐步進入全面停割期，且東南亞橡膠主產(chǎn)國也將步入停割期，屆時，橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將減弱。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)，下游輪胎制造業(yè)將持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，在無系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)的背景下，橡膠價格或?qū)⒂瓉硇乱惠喖竟?jié)性漲勢。

橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)依舊充裕

目前，東南亞橡膠主產(chǎn)國仍處于生產(chǎn)旺季，由于中國橡膠產(chǎn)量在供應(yīng)中所占比重較小，因此現(xiàn)階段橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)依舊充裕。鑒于東南亞主產(chǎn)國四季度減少出口，使其橡膠庫存大幅增加，造成橡膠價格內(nèi)強外弱的格局，其低價貨源對中國現(xiàn)貨價格形成拖累。

庫存數(shù)據(jù)亦顯示現(xiàn)貨供應(yīng)趨寬松。由于下游需求依舊疲弱，青島保稅區(qū)庫存持續(xù)增加。截至11月30日，保稅區(qū)庫存由6月初的20萬噸攀升至29.05萬噸。此外，此前橡膠期現(xiàn)價差較大，存在套利空間，套利盤的進入令上期所橡膠庫存快速增加。截至12月7日，上期所庫存升至9.0325萬噸的近兩年高位。因此，在橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)寬松及庫存高企的背景下，短期內(nèi)橡膠價格仍將維持振蕩格局。

季節(jié)性行情或再現(xiàn)

每年11月中旬，中國云南地區(qū)開始進入橡膠停割期；12月中旬或月底，海南省進入停割期；次年1月至2月，越南、泰國、印尼等橡膠主產(chǎn)國陸續(xù)停割。12月在橡膠停割期間，下游廠家需要補充庫存以滿足生產(chǎn)需要，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將在12月以后得到緩解。

泰國政府也表示，其國內(nèi)庫存已經(jīng)自9月中旬的10萬噸增至20萬噸，但這些橡膠不會出口到海外，而是留待國內(nèi)自用，此舉將進一步限制橡膠供給，未來橡膠價格或?qū)⒅匦掠瓉砩蠞q。經(jīng)統(tǒng)計2002—2012年橡膠的季節(jié)性漲跌規(guī)律發(fā)現(xiàn)，1月橡膠的上漲概率高達(dá)91%，2月和12月橡膠的上漲概率達(dá)70%。據(jù)預(yù)測，在宏觀面穩(wěn)定的情況下，12月或?qū)⒂瓉硐鹉z的季節(jié)性上漲行情。

總體來看，短期橡膠價格仍將在2.35萬—2.5萬元/噸區(qū)間維持調(diào)整走勢，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇、下游消費的啟動、國內(nèi)及東南亞橡膠停割期的到來，12月，橡膠或?qū)⒂瓉砑竟?jié)性的做多行情。