橡膠期貨近日出現(xiàn)“斷崖式”下跌，截至3月13日收盤，滬膠累計跌幅已逾5%。專家稱，青島保稅區(qū)要求橡膠倉庫清庫，成為膠價大跳水的導火索。而由突發(fā)因素造成的大跌行情難以持續(xù)，未來橡膠有望企穩(wěn)反彈。

橡膠期貨連日重挫

3月14日，滬膠延續(xù)跌勢，重挫3.16%，呈現(xiàn)“三連陰”走勢。橡膠 亦大幅下跌，截至3月13日，日膠大跌5.37%。

國都期貨分析師呂勇認為，近期橡膠期貨的大幅下挫，主要受以下幾方面因素的影響。

首先，日前山東青島保稅港區(qū)一橡膠倉庫突然失火，使得監(jiān)管加強，青島保稅區(qū)要求橡膠倉庫盡快清庫，這將使得有效庫容減少，后期入庫難度加大。此消息直接引發(fā)橡膠跳水。

其次，近期輪胎企業(yè)對4、5月橡膠價格預期悲觀，采購速度放緩，國內(nèi)庫存高企，壓制期膠價格反彈。由于春節(jié)前天膠現(xiàn)貨價格處于低位，促進了國內(nèi)貿(mào)易商購進力度加大，青島保稅區(qū)橡膠庫存達35萬噸以上，創(chuàng)近3年高位。

第三，量化寬松政策退出的利空消息打壓了市場情緒。G20國會議關(guān)于限制量化寬松政策的討論導致期膠價格“斷崖式”下跌，而近期關(guān)于美國第四輪量化寬松政策將于今年年底退出的消息也甚囂塵上，流動性的降低勢必令大宗商品價格承壓。

大跌行情不可持續(xù)

對于未來走勢，專家認為，膠價大跌只是暫時的，并不會從此“一蹶不振”，但后市反彈空間還有待觀察。

呂勇表示，經(jīng)歷大跌之后，橡膠走勢將逐漸趨于樂觀。目前，期膠已經(jīng)處于超跌區(qū)間，一旦遇到有利好因素提振，滬膠將出現(xiàn)觸底反彈。

利好因素包括：第一，伴隨著就業(yè)率降至7.7%，美國經(jīng)濟將引領(lǐng)全球經(jīng)濟步入復蘇回升通道，今年1、2月的中美汽車銷售數(shù)據(jù)同比大幅增長，這從側(cè)面反映出今年天然橡膠消費需求將穩(wěn)步回升。

第二，2013年全球天然橡膠供需基本平衡，現(xiàn)貨供應壓力不大。預計今年全球天然橡膠產(chǎn)量及消費量分別為1180萬噸和1160萬噸，供應盈余20萬噸。如果考慮泰國、馬來西亞、印度尼西亞等主產(chǎn)國逢低收儲，國際天膠總體供求平衡。

第三，目前泰國原材料市場三號煙片膠價格已經(jīng)跌至84.87泰銖/公斤，創(chuàng)近兩年低點，根據(jù)以往情況，這極易誘發(fā)膠農(nóng)示威游行，迫使泰國政府采取收儲措施提振膠價。

盡管潛在利好因素較多，但也有分析人士表示，未來橡膠的上行空間有限。光大期貨分析師彭程認為，即使天膠在大跌后有所反彈，但后期也難以再上25000元/噸，除非產(chǎn)膠國有所動作，但這個可能性并不大。

因為去年泰國、馬來西亞和印尼的購買政策和限制出口政策使得其國內(nèi)庫存高企，且政府財政支出增加。隨著今年新膠開割，后期政策操作的難度更大。