12月26日，上海期貨交易所天然橡膠和石油瀝青的連續(xù)交易上線運行。自貴金屬和有色金屬之后，天然橡膠終于迎來連續(xù)交易。

連續(xù)交易，是指在上午9:00-11:30和下午13:30-15:00之外由交易所規(guī)定的交易時間完成的交易，俗稱夜盤。天然橡膠的連續(xù)交易時段設定為21:00-23:00。

防止期貨價格跳空

天然橡膠在國際上目前主要有三個期貨市場，分別是：上海期貨交易所、東京商品交易所和新加坡交易所。上海期貨交易所目前的交易時段較短，僅僅只覆蓋了上午9:00-11:30和下午13:30-15:00（北京時間）。而東京商品交易所的交易時段是16:00-18:00和次日的8:00-14:30（北京時間），新加坡交易所的交易時段是7:55-18:00（北京時間）。

中信期貨童長征認為，上海期貨交易所天然橡膠覆蓋的時間要比其他兩個交易所更短，這樣在外圍市場突發(fā)劇烈波動的時候，投資者就不能做出及時的反應，價格容易在次日形成跳空缺口，增加了隔夜持倉風險和系統(tǒng)性風險。而連續(xù)交易的推出能有效的改善期貨品種價格的連續(xù)性，進一步強化價格發(fā)現(xiàn)功能。

連續(xù)交易有效化解跳空缺口的功能在貴金屬和有色金屬上得到了全面的印證。黃金品種日均價格跳空比去年同期減少50%，白銀品種日均價格跳空比去年同期減少60.75%，銅品種日均價格跳空比去年同期減少53.42%，鋁品種日均價格跳空比去年同期減少21.65%，鋅品種日均價格跳空比去年同期減少56.85%，鋅品種日均價格跳空比去年同期減少52.31%。

增強中國價格國際影響力

上海期貨交易所的天然橡膠交易量在三個交易所中已經(jīng)排第一位，但它在國際價格的權威性上，仍然有進一步發(fā)掘的空間。連續(xù)交易的推出，使得國內(nèi)市場的交易模式得到進一步的豐富，國內(nèi)外市場的聯(lián)動變得更加緊密。

中信期貨童長征認為，天然橡膠連續(xù)交易的推出將進一步促進上海期貨交易所參與國際主流市場的定價體系，進一步推進上海期貨交易所的天然橡膠價格成為全球天然橡膠的定價標準，并推動我國期貨市場國際化的進程。

為未來24小時交易做好了鋪墊工作

在經(jīng)濟全球化、交易網(wǎng)絡化的背景下，國外的許多期貨市場是接近24小時交易的。連續(xù)交易目前增加的交易時段仍然較短（天然橡膠僅增加了2個小時的交易時段），但對交易所、期貨公司的制度建設、技術準備、人才儲備提出了挑戰(zhàn)。為保證連續(xù)交易平穩(wěn)進行，交易所制定了完備的管理制度、結(jié)算流程和技術保障方法，形成相關規(guī)則和業(yè)務流程的體系。連續(xù)交易需要技術系統(tǒng)的長時間連續(xù)運轉(zhuǎn)，對技術系統(tǒng)的準備速度和運行工作效率的要求更高。

一位期貨界人士表示，連續(xù)交易的推出促使交易所和期貨公司不斷強化制度建設、工作流程管理，為未來中國期市進一步與國際接軌、延長交易時間做好了鋪墊工作。

上海期貨交易所的貴金屬和有色金屬的連續(xù)交易獲得了巨大的成功。交易量顯著增長，品種的規(guī)模持續(xù)擴大，市場參與客戶數(shù)也顯著增長，市場的潛力得到了全面的激發(fā)。上述期貨界人士相信，天然橡膠的連續(xù)交易的推出，必然能夠把天然橡膠的成交進一步推向一個新的高潮，更好的為產(chǎn)業(yè)客戶提供服務。