豪邁科技是全球規(guī)模最大的汽車(chē)輪胎模具生產(chǎn)企業(yè)，全球市場(chǎng)占有率7%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率13%。相比國(guó)內(nèi)其他模具企業(yè)，除了在市場(chǎng)份額上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品毛利率平均高出行業(yè)平均值5個(gè)百分點(diǎn)左右。其模具業(yè)務(wù)之所以持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，原因在于其精密制造能力強(qiáng)。輪胎模具屬于高技術(shù)含量、高精密度、高附加值的個(gè)性化產(chǎn)品。豪邁科技憑借突出的研發(fā)制造能力和精密加工能力，自主生產(chǎn)專(zhuān)用電火花機(jī)床，以保持產(chǎn)品的高精度，使得產(chǎn)品質(zhì)量得到國(guó)際主要輪胎廠商的認(rèn)可。同時(shí)，由于折舊率相對(duì)較低，價(jià)格上也更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

輪胎模具仍將維持較高景氣度

輪胎以及輪胎模具是一種消耗品。中國(guó)龐大的汽車(chē)保有量以及汽車(chē)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，使得輪胎花紋和型號(hào)更新加快。這為輪胎模具行業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定的需求，同時(shí)全球輪胎產(chǎn)能在向中國(guó)轉(zhuǎn)移，海外輪胎巨頭也減少模具自供率，這些因素都將推動(dòng)中國(guó)輪胎模具市場(chǎng)保持較高景氣度。

未來(lái)三年模具業(yè)務(wù)復(fù)合增速30%

豪邁科技已經(jīng)在輪胎模具領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)，憑借其自制設(shè)備和精密制造能力優(yōu)勢(shì)，該公司輪胎模具新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)能夠得到消化。未來(lái)三年輪胎模具業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持復(fù)合增速30%以上的高速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額也將繼續(xù)提升。

預(yù)計(jì)豪邁科技2014-2016年EPS分別為2.33元、2.95元、3.85元，增速分別為47%、27%、31%，同比增速分別為45%、45%、40%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE分別為19x、15x、11x，維持“推薦”評(píng)級(jí)。